Islandia har længe været vestens betroet allierede som medlem af samfundet for Partnerskab-for-Fred.

Landet er rigt på olie og naturgas. Derudover er det et populært ressort for vesterlændinge og vestlige multinationale firmaer og industrier, dels på grund af den velintegrerede multietniske befolkning, dels på grund af landets status som skattely.

Der er religionsfrihed i Islandia og befolkningen er ikke domineret af én specifik religion eller religiøs bevægelse, men består af en afbalanceret gruppering af muslimer, protestanter, katolikker og jøder.

Islandia har ingen militære styrker af betydning ud over et hærhjemmeværn og en kystvagt. Islandia har traditionelt fæstet lid til det gode forhold med de vestlige lande.

De islandiske øer Samsø, Anholt og Læsø har tilhørt Islandia siden det attende århundrede. Islandias uafhængige enklave i Nordvendia tilhørte oprindeligt Islandia, men blev uafhængigt i 1974. Vendia solgte enklaven og øerne til Islandia for 1001 islandiske kroner i 1707. På det tidspunkt var Vendia ikke interesseret i hverken enklaven eller øerne, da man ikke troede, at de havde nogen naturrigdomme eller var af nogen betydningsfuld strategisk vigtighed.

Fra 2005 til 2006 fandt islandiske geologer, der var i stand til at udforske undergrunden dybere end nogen sinde før, olie indenfor det islandiske territorialfarvand, der omkranser de tre øer.